Jika Perang Tercetus Lagi di Timur Tengah, Adakah Krisis Minyak Akan Muncul Semula?

Timur Tengah ialah rantau pengeluar minyak terpenting di dunia dan wilayah geopolitik yang paling tidak stabil. Konflik antara Palestin dan Israel mempunyai sejarah yang panjang, sering mengakibatkan peperangan tempatan atau serangan pengganas.

Pada 7 Oktober 2023, organisasi bersenjata Palestin Hamas melepaskan ratusan roket dari Semenanjung Gaza ke arah Israel, dan Israel melakukan beberapa serangan udara di Semenanjung Gaza. Konflik antara kedua-dua pihak mengakibatkan ratusan kematian dan korban, dan juga menarik perhatian dan kecaman meluas daripada masyarakat antarabangsa. Kesan konflik Palestin-Israel terhadap harga minyak antarabangsa terutamanya dicerminkan dalam dua aspek: pertama, ia meningkatkan sentimen penghindaran risiko dalam pasaran, menyebabkan pelabur menjual aset berisiko dan beralih kepada emas, minyak mentah dan aset selamat yang lain. ; kedua, ia meningkatkan harga minyak di Timur Tengah Ketidakpastian bekalan telah membawa kepada kebimbangan bahawa konflik itu mungkin merebak ke negara pengeluar minyak penting lain, seperti Iran dan Iraq, atau menjejaskan keselamatan pengangkutan minyak. Oleh itu, selepas tercetusnya konflik Palestin-Israel, harga minyak antarabangsa meningkat secara mendadak.

Bagaimanapun, orang dalam industri percaya bahawa pusingan konflik Palestin-Israel semasa akan sukar untuk meniru krisis minyak 1973 dan akan mempunyai kesan terhad untuk menaikkan harga minyak. Sebab-sebabnya adalah seperti berikut: Pertama, Palestin mahupun Israel bukanlah pengeluar atau pengguna minyak utama, dan mempunyai sedikit kesan langsung ke atas pasaran minyak; kedua, bekalan dan permintaan minyak global pada masa ini secara relatifnya seimbang, dan perikatan OPEC+ telah memberikan sokongan untuk harga minyak melalui pemotongan pengeluaran secara sukarela. Ketiga, sebagai pengeluar dan pengguna minyak terbesar di dunia, Amerika Syarikat mempunyai rizab strategik dan sumber gas syal yang mencukupi, yang boleh mengeluarkan bekalan apabila perlu; keempat, konflik Palestin-Israel semasa masih belum meruncing menjadi perang besar-besaran, dan negara pengeluar minyak lain juga Tiada niat ditunjukkan untuk campur tangan atau menyokong mana-mana pihak. Sudah tentu, penghakiman ini berdasarkan premis bahawa konflik tidak akan menjadi lebih teruk. Kesimpulannya, "tong serbuk" di Timur Tengah telah menyala semula dan harga minyak antarabangsa telah melonjak, tetapi krisis minyak tidak mungkin berlaku lagi. Sudah tentu, ini tidak bermakna risiko politik dan ketidaktentuan pasaran minyak di Timur Tengah boleh diabaikan.

Di samping itu, pasaran minyak hari ini berbeza sama sekali daripada apa yang berlaku pada tahun 1973.

Secara intuitif, walaupun OPEC mengambil langkah seperti pemotongan pengeluaran dan sekatan, ia tidak akan memberi kesan yang sama seperti pada tahun 1973. Di satu pihak, ini kerana corak pengeluaran minyak global telah menjadi lebih pelbagai, dan sebaliknya, kerana minyak juga telah berubah dalam struktur tenaga antarabangsa.

Pada tahun 1973, lebih daripada 50% penggunaan tenaga global adalah minyak dan kira-kira 20% adalah gas asli. Menjelang 2022, bahagian minyak akan turun kepada 30%, dan gas asli masih akan menyumbang kira-kira 20%. Kepentingan minyak telah merosot dengan ketara.

Walau bagaimanapun, walaupun perkadaran minyak berkurangan, negara pengeluar minyak masih boleh meningkatkan harga minyak dengan mengurangkan pengeluaran dengan ketara (jangan bincangkan sama ada mereka akan berbuat demikian). Tetapi adakah Arab Saudi atau OPEC mempunyai kemahuan yang begitu kuat?

Kecuali kejatuhan harga minyak pada 2020 akibat wabak itu, OPEC enggan menerima pakai dasar pengurangan pengeluaran dan perlindungan harga yang melampau sejak beberapa tahun kebelakangan ini. Terdapat logik teras dalam perkara ini: Dalam konteks peralihan tenaga semasa, harga minyak yang terlalu tinggi mungkin mempercepatkan proses penggantian minyak, yang sebaliknya akan mengurangkan permintaan minyak dan menjejaskan kepentingan negara pengeluar minyak.

Hari ini pada tahun 2023, walaupun OPEC mengambil langkah pengurangan pengeluaran, mungkin terdapat faktor yang tidak pasti seperti pengurangan pengeluaran Rusia. Oleh itu, tanpa menyentuh kepentingan teras mereka, negara pengeluar minyak yang diwakili oleh Arab Saudi tidak mungkin meneruskan langkah-langkah tindak balas yang sama seperti pada tahun 1973.

Di samping itu, satu lagi perbezaan utama antara sekarang dan 1973 adalah tepat hasil daripada krisis 1973: Amerika Syarikat dan Eropah kedua-duanya mempunyai sejumlah rizab minyak.

Rizab minyak AS telah menjadi faktor utama yang mempengaruhi harga minyak dalam beberapa tahun kebelakangan ini. Walaupun rizab minyak AS berada pada paras terendah 40 tahun, menurut anggaran Goldman Sachs. Tetapi jika terdapat krisis minyak yang melampau, bahagian bajet ini masih boleh mengimbangi beberapa kesan.